Якою повинна була б бути чесна заява ФРС в світлі продовження "друкування" 85 млрд. доларів на місяць?

 

"Мы прекрасно понимаем, что QE3 в отличие от QE1 уже не оказывает влияния на реальный сектор экономики, поскольку прямая связь между печатным станком и выдачей кредитов уже не работает. Весь объем QE3 увеличивает свободный кэш у банков США, который уже приближается к отметке 2,5 трлн долларов (что равно почти 20% от всех банковских активов), но не приводит к его движению, за исключением надувания пузырей. Мы понимаем, что денег в системе достаточно, в частности М1 уже на отметке 2,5 трлн долларов. Ликвидности вполне достаточно, в данный момент она даже в избытке. Причиной слабости экономики в данный момент является не недостаток ликвидности, а недостаточно быстрая оборачиваемость денег в системе. QE3 увеличивает объем денег, но не приводит капитал в движение. Для экономики QE3 абсолютно бессмысленное занятие.

Бен Бернанке
Мы понимаем те риски, которые создаем для экономики в будущем. Ряд членов комитета всерьез ими обеспокоены, но они находятся в меньшинстве и не могут повлиять на нашу политику. Мы понимаем, что в будущем при текущем объеме долларов, которые мы напечатали, начало оборачиваемости этих денег и ускорение движения капитала приведут к быстрому росту инфляции. Мы понимаем, что соотношение М1+Баланс ФРС к М2 сейчас критически низкое, и при росте оборачиваемости денег М2, имея в базисе огромный М1 и баланс ФРС, начнет расти очень быстрыми темпами, а вместе с этим будет расти и инфляция.

Также мы понимаем сейчас, что в будущем в случае возникновения инфляции мы не сможем оперативно изъять достаточно долларов из системы и, соответственно, противостоять инфляции. Наш работающий сегодня печатный станок все более и более обезоруживает нас в будущем. Поскольку для того чтобы изъять деньги из системы, которые ушли за стены ФРС посредством выкупа активов, нам надо будет начать продавать эти активы. И мы понимаем, что продать такой огромный объём активов в случае необходимости мы не сможем, не рискуя поставить правительство США на грань дефолта и банкротства. Поэтому и изъять ликвидность быстро мы не сможем.

Понимая все это, мы не можем в данный момент свернуть программу по выкупу активов, поскольку это уже не в нашей власти. Мы своей политикой сами загнали себя в тупик и сами стали заложниками сложившейся ситуации. Мы понимаем, что наши действия привели к надуванию пузыря на американском рынке акций, и начало сокращения может положить начало сдуванию данного пузыря.

Но главное, мы являемся страховочным тросом для казначейства США, и в данный момент на фоне оттока денег из государственных облигаций США являемся основным покупателем долга. Без наших покупок рынок казначейских облигаций обвалится, что приведет к быстрому и сильному росту доходностей по ним, что в свою очередь значительно увеличит нагрузку на бюджет США. Мы понимаем свою текущую ответственность перед бюджетом США и понимаем, что в данный момент являемся основным донором для долга правительства. Наш отказ или же сокращение объема выкупа приведет к росту доходностей, которая увеличит нагрузку на бюджет США. Рост доходности на 1% по облигациям, это почти 150 млрд долларов дополнительных расходов для правительства в виде добавочного нетто процента.

Мы не можем и не хотим быть первым звеном, который пустит экономику США под откос.

Тем более, нам пока неизвестно, чем в итоге закончатся баталии республиканцев и демократов в конгрессе по поводу нового потолка долга и сокращения расходов. Мы сами являемся в данном вопросе наблюдателями и ждем результатов, после которых мы сможем подкорректировать под это и свою политику. Но в данный момент у нас такой возможности нет.

Ранее мы ожидали начала войны в Сирии, которая позволила бы увеличить спрос на американские гособлигации, и тем самым эта война немного ослабила бы нашу нагрузку по финансированию долга правительства. Но война не началась, и в данный момент мы и сами не знаем, будет ли война или нет. Поэтому наши намеренья по поводу сокращения объема выкупа, которые мы активно обсуждали с мая текущего года, остались только намерениями.

Мы попали в очень сложную ситуацию, по сути, мы вытягиваем текущий кризис на своих плечах. Мы не раз заявляли о том, что мы не всесильны, и Белый Дом с Конгрессом так же должны более активно участвовать в спасении нашей экономики. Но пока власти США не услышали нас. Ситуация у нас настолько сложная, что члены нашего комитета ФРС с удовольствием ушли бы со своих постов и тем самым избавились бы от головной боли. Поэтому отказа Самерса от предложения занять пост главы ФРС вполне логичен.

Мы всего лишь Центробанк, мы не можем определять всю политику государства. Это прерогатива Белого Дома и парламента. Старая антикризисная политика, проводимая Обамой, изжила себя. А какова будет новая, мы еще сами не знаем, поэтому и осуществлять какие либо действия не в состоянии".

 

Федоров Михаил

аналитик ("Вектор Секьюритиз")

 finam.ru


21.09.2013 841 0
Коментарі (0)

09.07.2025
Тетяна Дармограй

В інтерв’ю професорка кафедри судової медицини Івано-Франківського національного медичного університету Наталія Козань розповіла про процес та методи ідентифікації тіл загиблих військових, виклики, з якими стикаються фахівці та чому ця робота — це насамперед про гідність.  

497
05.07.2025
Вікторія Косович

Про те, що таке фемінізм, як він розвивався в українському суспільстві та чому його не потрібно боятися, Фіртка поспілкувалася з журналісткою та письменницею, авторкою книги "Слово на літеру "Ф" Іриною Славінською.

664
30.06.2025
Тетяна Ткаченко

Про актуальність проблеми больового синдрому в периопераційному періоді журналістці Фіртки розповів завідувач кафедри анестезіології та інтенсивної терапії Івано-Франківського національного медичного університету, професор Іван Тітов.  

1965
26.06.2025
Олег Головенський

Фіртка вже проаналізувала декларації нардепів, керівників рад, ОВА та голів громад Прикарпаття за 2024 рік. Сьогодні — фінальна частина: декларації керівників правоохоронних органів області.

3429
24.06.2025
Павло Мінка

19 червня 2025 року Івано-Франківська обласна прокуратура повідомила: судитимуть організатора злочинної групи торговців бурштином.

1262
21.06.2025
Діана Струк

Нікіта Тітов — художник, плакатист, ілюстратор. Ще кілька десятиліть тому він називав себе «ватніком», а сьогодні його роботи — символи українського спротиву. Його плакати надихають, підтримують і попереджають: Україна — сильна, і вона не зламається.

1261

По соцмережах пішла дискусія про зрізані кілька дерев (ялинок) на Івано-Франківській Площі Ринок. «Політично» мотивований ґвалт наростає. Аж до вимог «засадити» ринкову площу деревами та зробити парк.

1453

Гадаю багато хто був свідком такої ситуації в церкві, коли дитина могла пробігтись у церкві, кудись заглядати, можливо щось голосно запитувати й одразу отримати зауваження або присоромлення від інших, часто старших, людей або бабусь.

415

Ніколи ідіотизм не стає більш очевидним, як у момент, коли починають його зводити у абсолют великі писарі сентиментально-переконливих текстів у редакційних кімнатах центрів, які «творять думки».

1059

Тема про заборону абортів, яку вчора запустила Івано-Франківська міськрада, не «від добра» і, звісно, «для піару». Якщо «піаром» вважати висловлення консервативної правої традиціоналістської політичної позиції.

1225
04.07.2025

Харчування під час війни немає відрізнятись від звичного раціону, який був у мирний час, та обов'язково повинне бути збалансованим. 

24189
30.06.2025

Замість обмежень, радять зважати на контекст, баланс у раціоні та якість продуктів.  

439
26.06.2025

Мер зазначив, що це приватний бізнес, а тому місто не видає земельні ділянки чи майно для таких закладів.

2596
05.07.2025

Протягом двох днів, 12-13 липня, у Погінському монастирі Успіння Матері Божої відбудеться XVI міжнародний з'їзд Апостольства страждальної Матері Божої покровительки доброї смерті.  

498
30.06.2025

У рамках цього благодійного заходу зібрали 78 тисяч 320 гривень на підтримку 10 окремої гірсько-штурмової бригади «Едельвейс».  

1437
27.06.2025

Сьогодні, 27 червня, віряни відзначають свято Найсолодшого Господа Бога і Спаса нашого Ісуса Христа – Людинолюбця.  

627
24.06.2025

Один чоловік ходив по окрузі, проклинаючи священика та розповсюджуючи про нього по всій парафії брехливі, злісні чутки.

15301
01.07.2025

Плакати Нікіти Тітова надихають, підтримують і попереджають: Україна — сильна, і вона не зламається. Художник прагне, аби про героїзм українців знали в усьому світі.  

427
09.07.2025

Президент США Дональд Трамп, аби втримати пУтіна від вторгнення в Україну, погрожував російському диктатору «розбомбити Москву до бісової матері».

142
04.07.2025

«Більдерберзький клуб» — одна із найбільш загадкових закритих «тусовок». Зустрічі клубу щороку тривають кілька днів щоразу в іншому місці.

1163 1
02.07.2025

Президент США Дональд Трамп оглянув новий центр утримання мігрантів "Алігатор Алькатрас" у Південній Флориді.  

566
26.06.2025

Рішення саміту НАТО, ухвалене у Гаазі за підтримки президента США Дональда Трампа, підтверджує статус росії як спільної загрози для всього Альянсу.  

465