Ділан Грайс: «Ринок золота оздоровився»

 

Интервью Finans und Wirtschaft c Диланом Грайсом, стратегом банка Société Générale.

16.04.2013

 

Почему цена золота так быстро и внезапно упала?

Есть много вариантов – от тайного сговора до циклических или  технических причин, заложенных в графике. И я не знаю никого, кто знает, как все обстоит на самом деле. Хотя многие люди считают, что знают причину, это не одно и то же.

 

У вас хотя бы есть догадки?

Мы по-прежнему не знаем, что вызвало обвал на фондовом рынке в 1987 году, и, скорее всего, никогда этого не выясним. То же касается спада на рынке золота в последние дни. Здорово было бы узнать причину, но это не так важно.

 

Что происходит, когда падает цена золота?

В каждом буме бывают большие коррекции, и они часто бывают довольно жесткими. На рынке золота был обвал в середине семидесятых, когда цена упала больше чем на 40%. Это было болезненно, и многие люди тогда писали: для золота это было похоже на конец бычьего рынка; но это не так. Это была здоровая коррекция. В 1987 году акции упали на 25% за один день, но это не означало конец бычьего рынка. В 1994 году обвалился рынок облигаций. В 1997 году – азиатские рынки, но в обоих случаях рост продолжился.

 

Можно ли отнести это напрямую к рынку золота?

Обвал необязательно означает, что бычий рынок золота закончился.  Он и вправду мог прийти к концу, но я так не думаю. А в общей перспективе подобный коллапс вообще не важен, даже если он довольно сильный и неприятный. Есть много веских причин владеть золотом. И покупать золото – теперь для этого еще больше причин, чем неделю назад: оно дешевле на 30%.

 

Так это возможность для покупки, или мы должны сомневаться в бычьем рынке?

Я не представляю, вырастет цена золота в ближайшие месяцы или упадет. Но золото долговечно. Рыночный стратег Марк Фабер (MarcFaber) утверждает, что цены на акции Apple упали гораздо сильнее, чем золото. Но что случится с Apple через десять или сто лет? Никто этого не знает, и это касается всех компаний и большинства валют. Мы знаем одно: золото столетней давности – такое же, что и сейчас. Во времена Рима говорили: «чтобы одной унции золота хватало на приличную тогу и еду», и это справедливо и сегодня.

 

Цена золота очень сильно колеблется.

Да, мы только что стали свидетелями зрелищного колебания. Но владение золотом обеспечивает долговечность. Это делает золото очень привлекательной инвестицией.

 

Резкие изменения не вписываются в концепцию надежной инвестиции.

Золото растет двенадцать лет подряд, что совершенно необычно.  Ведь это требует сокращения, определенной ликвидации. Это неестественно. В то время как это крупнейшее падение цены за последние тридцать лет необычно, с другой стороны, подобные нерядовые инциденты довольно часто происходят на финансовых рынках. Коррекция запоздала. Теперь рынок золота оздоровился.

 

Отныне на золото будут смотреть не так благосклонно?

Настроение на финансовых рынках изменилось. Инвесторы теперь больше склонны считать, что худшее позади, и все будет в порядке: Европа, в принципе, решила свои проблема, США на пути к этому, и Китай демонстрирует хорошие показатели. Я предсказывал, что 2012 год будет трудным годом для Китая, но это не оправдалось. Все это внушает оптимизм. Те, кто купил золото из опасений неминуемого роста инфляции, вероятно, сегодня больше не видят угрозы инфляции, и таким образом, цена золота перестает расти – зачем ему теперь золото?

 

Будет ли инфляция?

Ожидание неминуемого роста инфляции никогда не было для меня главной причиной золотого оптимизма. Инфляция растет медленно, и это долгосрочная проблема. Она не начнется вдруг – таких страхов я никогда не понимал. Но те, кто приобрел золото по неверным причинам, могут сейчас продать его. Те же, кто сохранит его, относятся к более стабильной базе инвесторов.

 

Настроение рынков не улучшилось

Оглянитесь вокруг: государства и финансовые системы по уши в долгах, процентные ставки больше некуда понижать, реальные процентные ставки отрицательны, мы живем в мире финансовой репрессии. Лучшим из возможных исходов было бы мягкое повышение процентных ставок в ближайшие годы. Это сопровождалось бы отрицательными реальными процентными ставками, потому что это единственная возможность для правительств постепенно снизить свои долговые нагрузки. При подобном сценарии долгосрочные процентные ставки останутся крайне низкими, а акции и облигации будут переоценены. Это неплохое окружение для золота.

 

Каковы худшие сценарии?

Существует опасность того, что центральные банки потеряют контроль над инфляцией и процентными ставками. Это смертельная комбинация для рынка облигаций, а также для акций, что уже случалось в семидесятых. Есть и другие опасности: Европа – это бомба замедленного действия. Предполагалось, что евро принесет мир и процветание, а вместо этого оно привело к распаду. Китай ослабил контроль государства над финансовой системой, и долги значительно выросли. Эта страна сегодня в той же ситуации, в какой США были до финансового кризиса. Это опасная игра. За кредитной экспансией рано или поздно следует уменьшение долга. Последствия этого очевидны в США, Испании, Ирландии, в еврозоне – как в политическом, так и в социальном плане. В Китае вряд ли будет по-другому.

 

Золото дорожало параллельно с увеличением балансов центральных банков. Этого больше не происходит?

Я с большой настороженностью отношусь к подобным корреляциям. Изучая экстенсивную эконометрику студентом, я узнал, что, по сути, можно установить корреляцию между количеством осадков в Шотландии и денежной массой в Великобритании. Параллели не особо значимы, даже если связь между балансом центрального банка, угрозой инфляции и ценой золота разумна. Страх может утихнуть, что нарушает эту корреляцию.

 

Стоит ли центральным банкам на развивающихся рынках покупать больше золота?

Я не знаю. Будь я главой центрального банка, я бы определенно это сделал.

 

Золото перестало быть безопасной гаванью?

Как показал 2008 год, золото не защитит от обвала на финансовых рынках. Если многим инвесторам одновременно срочно понадобятся деньги, они продадут все, что у них есть, включая золото. Если доверие к валюте или на рынке облигаций подорвано, тогда золото является надежной гаванью. Это в какой-то степени и случилось в семидесятых. Иметь золото перед последним кризисом было правильным выбором, а сейчас это еще более правильно. Полагаю, что я не знаю, как оценить долговечность, но для меня это дорогого стоит.

 

Goldenfront.ru

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ:   

Про загрози "золотого обвалу"

Даг Кейсі вважає золото фундаментом, а Кайл Басс надає перевагу золоту над папером

Олександр Лежава про падіння ринку золота: За що Герасим втопив Му-Му?

Зрежисований Федрезервом наступ на золото

То ж скільки в світі золота? - Всього лише 20 метрів!

Bloomberg: На тлі зростання довіри до дорогоцінних металів і зниження віри в долар штати просувають узаконення злитків

«Дешеве» золото і кіпрський прецедент, як спогад про майбутнє 

Золотий вектор китайської політики

Про накопичення золотих резервів

Про корисність золота

Золото - страховка від фінансових репресій?

Гаррі Шульц про владні еліти, вільні ринки, інтернет та причини через які золото буде значно дорожчим

Золото: повернення у світ грошей (I)

Джефф Нільсон: П'ятдесят років маніпуляцій цінами на срібло

Американці в паніці знімають долари з банківських рахунків і скуповують золоті і срібні монети?

Боб Моріарті про повернення золота і крах індексу Доу-Джонса

Ринок золота готовий до нового зростання

Джефф Кларк: Програють ті, хто залишиться з "паперами" і без золота

Про золото. Паперове і фізичне 

Global Research, Канада: Колапс американського долара: де золото Німеччини?

Чи варто купляти срібло?

"Історичний крок до гіперінфляції": в США ліквідують стелю державного боргу

Витік інформації з МВФ: золоте шахрайство ценробанків

Золото, яке щезає

Нова світова тенденція: Золото - додому!

Золота геополітика. Навіщо Німеччина евакуює своє золото з ​​Франції і США

Нейтан Льюїс про повернення золотого стандарту, володіння золотом і сріблом і сценарії розвитку кризи

Пітер Гріндіч: Ми перебуваємо на ранніх стадіях зародження валюти з золотим забезпеченням

Золото і потенційний ендшпіль долара. Паперове золото: який від нього взагалі толк?

На тлі побоювань за паперові валюти в умовах економічних негараздів золото «засяє» ще яскравіше

Річард Расселл: «60-річний шок, золото і коротка позиція на срібло»

Інструкції для власника золота на 2013 рік

Інвестори все більше віддають перевагу сріблу

Річний «боковик» в цінах на золото і срібло досить сильно вимотав спекулянтів дорогоцінними металами

Золото і «кінець світу»

Золото: вирішення глобальної банківської кризи

Як розуміти стабільний попит на золото з ​​Азії

Динаміка попиту і пропозиції на золото та потенційний ендшпіль долара

Галицький кореспондент: Єдиний спосіб для українця зберегти заощадження — вкласти їх у золото, переконані експерти

"Буми" і "крахи" епохи золотого стандарту

Ціни на золото продовжать зростати в 2013 році

Джон Шимкус: Золото, доступне для видобутку, закінчиться через 20 років

Уго Салінас Прайс про монетизацію срібла

Фінансова катастрофа станеться без попередження

Вибори в США: найкращий з можливих результатів для золота

Gold Money Index і справедлива ціна на золото

Роберт Фітцвільсон: Насуваються великі зміни, але це не кінець світу

Фелікс Цулаух: Золото, загальний крах і кінець незабезпеченої валюти

Як золото може досягти $13.644, а срібло $853 за унцію

Джеймс Вест: «Золото по $5000 і срібло за $300, - це цілком реальні цілі»

Напередодні зростання. Про те, скільки потрібно буде грошей (золота чи срібла) для нормального життя в умовах кризи

Майк Малоуні: 10 головних причин для покупки срібла

Чи варто чекати конфіскації золота?

Можливості купити золото дешевше, аніж $1700 за унцію скоро не буде

Ліквідація сучасної фінансової системи. Про золотий стандарт

Срібло, вино, антикваріат і золото (SWAG) для захисту від інфляції

Наступає час ломбардів? У важкі часи італійські скупщики золота процвітають

Чого бояться центробанки та інсайдери по всьому світу?

Даг Кейсі детально спростовує анти-золоту пропаганду

Пікова ціна золота буде 12,5 тисяч доларів за унцію

Фази секретної золотої політики 

Ймовірний дефолт на Comex і його наслідки


23.04.2013 1453 0
Коментарі (0)

26.03.2024
Вікторія Матіїв

Під час війни людина відчуває цілий спектр емоцій. Як українським родинам впоратись з такими випробуваннями — журналістка Фіртки розпитала у лікаря-психіатра, психолога та консультанта в напрямку когнітивно-поведінкової терапії Миколи Демківа.

637
21.03.2024
Тетяна Дармограй

Що робити та куди звертатися рідним зниклих військовослужбовців,  як відбувається процес пошуку та чому не варто поширювати у соцмережах персональну інформацію зниклого, розповіла представниця Уповноваженого з питань осіб, безвісти зниклих за особливих обставин в Івано-Франківській області Наталя Пасічник.

1855 6
19.03.2024
Тіна Любчик

Комітет з питань національної безпеки, оборони та розвідки активно працює над поданими правками щодо нового законопроєкту про мобілізацію. Журналістка Фіртки поспілкувалася з політтехнологом, військовим юристом, Володимиром Бондаренком щодо актуальних питань призову.

1117 2
19.03.2024

Сьогодні й роботодавці, й експерти звертаються до абітурієнтів: зважайте на ті спеціальності, які будуть потрібні Україні під час відбудови, адже велике відновлення почнеться одразу після Перемоги.

541
24.02.2024
Вікторія Матіїв

Спроби створити музей у Долині виникали ще у 60-х роках. Проте тільки 23 грудня 1997 року Долинська районна рада прийняла остаточне рішення щодо нього. Журналістка Фіртки поспілкувалася з директоркою закладу Ксенею Циганюк. 

6892 61
01.02.2024
Вікторія Косович

Івано-Франківськ є градом безлічі упереджень і масок: для перших — фортеця, заснована поляками, для других — відголос австрійського «золотого віку» з його залізницями, для третіх — серце гуцульської культури, плач трембіт.  

11364 6

Піст – невід’ємна частина християнського  життя, встановлена Богом.

321

Друзі путіна зустрілись у резиденції рудого Донні у Флориді, де обговорили план путіна по капітуляції України, і після цієї поїздки Орбан розкрив – як за 24 год Трамп планує припинити війну.

1056

Чим ближче до виборів в США, тим більше трампісти вдаються до маніпуляцій у своїй пропаганді. У контексті України вони, переставивши все з ніг на голову, намагаються переконувати, ніби це демократи, а не республіканці, заблокували допомогу Україні.

1100

Кожен із нас не раз потрапляв у ситуацію, коли ми замислювались давати, чи ні милостиню людині, яка звертається про допомогу біля церкви, на вулиці чи в інших громадських місцях.  

1096
24.03.2024

Нутриціологиня пояснила, чому не можна забороняти собі фастфуд та солодощі. А також порадила, як їх вписати у свій раціон.

266
18.03.2024

Сьогодні, 18 березня 2024 року, в УГКЦ в Україні розпочинається період Великого посту. Пригадуємо канони партикулярного права УГКЦ, в яких ідеться про те, коли і як треба постити.  

1068
12.03.2024

Популярний дієтолог Майкл Мослі назвав п'ять груп продуктів, які варто включити до свого раціону для схуднення.

835
26.03.2024

Йдеться про зміни в молитвах «Вірую» («Символ віри»), «Царю Небесний» та митаревій молитві.

729
25.03.2024

Старий сидів біля оазису, біля входу в одне близькосхідне місто. До нього підійшов юнак і запитав...

649
21.03.2024

Релігійна громада отримала всі дозвільні документи та незабаром розпочне будівництво поруч з Садовим товариством та міським озером.

2937
15.03.2024

Отець каже: виконайте заповідь Божу – вшануйте свято Боже молитвою у храмі, а житейське на цей день відкладіть.

4424
25.03.2024

Мурали або стінописи сьогодні не є чимось незвичним. У містах України, зокрема й в Івано-Франківську, на вільних стінах будинків час від часу з'являються різноманітні нові прояви вуличного мистецтва.  

18427
26.03.2024

У Верховній Раді зареєстрували проєкт закону про внесення змін до Кримінального кодексу України щодо встановлення відповідальності за привласнення державних функцій.   

296
22.03.2024

На початку лютого 2024 року замість Валерія Залужного Збройні сили України очолив Олександр Сирський, який до цього командував Сухопутними військами.  

341
17.03.2024

Продовжує зменшуватися кількість тих, хто вважає, що держава виконує свої зобов'язання перед ветеранами російсько-української війни.  

651
12.03.2024

Президент Володимир Зеленський 7 березня погодив кандидатуру ексголовнокомандувача Збройних Сил Валерія Залужного на посаду посла України у Великій Британії.   

756